Actionnariat

Actionnaire

L'actionnaire est le propriétaire d'une fraction d'une entreprise ayant un statut de société commerciale. À ce titre, il détient des actions de cette société dont chacune représente une part de son capital. Il est donc co-propriétaire — avec d'autres actionnaires — de la totalité de ce capital. On parle d'actionnaire majoritaire lorsque la part d'actions détenue représente plus de 50% du capital d'une entreprise.

L'actionnaire est l'un des partenaires financiers de la société et favorise son développement économique par l'apport de ses capitaux. Sa prise de risque financier est rémunérée par des dividendes versés périodiquement par l'entreprise à chacun des propriétaires d'actions.

La qualité d'actionnaire ne se limite pas au secteur privé, étant donné que certaines entreprises publiques ont le statut de société commerciale. Dans ce cas une collectivité publique, par exemple un État, est l'actionnaire soit exclusif, soit simplement majoritaire s'il existe aussi des actionnaires privés (p. ex. en France : EDF).

L'actionnariat, lorsqu'il est conçu comme essentiellement privé, est l'un des fondamentaux de l'Économie de marché, caractéristique des organisations capitalistes de l'économie, qui permet théoriquement l'allocation optimale des ressources financières vers les moyens de production des entreprises.

Exemple pédagogique

En général, la valeur des entreprises privées est trop grande pour qu'une seule personne en soit propriétaire à 100%, même en recourant à l'endettement. Par ailleurs, la diversification des risques appelle à ne pas « placer tous ses œufs dans le même panier. »

Afin de permettre à plusieurs personnes de devenir co-propriétaires d'une même entreprise privée, le capital de l'entreprise est alors matérialisé par des actions. Par exemple, 10 000 actions de 500 euros chacune pour un capital de 5 millions d'euros de l'entreprise E. L'actionnaire qui décide d'acheter 40 actions à 500 euros chacune — c'est-à-dire d'investir 20 000 euros dans le capital de l'entreprise E — devient alors propriétaire de 0,4% de l'entreprise E considérée.

La création d'actions se fait généralement au cours d'augmentations de capital, lorsque les propriétaires historiques font appel à de nouveaux fonds financiers pour développer l'entreprise. La part de ces anciens actionnaires dans le capital total est alors "diluée".

Actionnariat

L'actionnariat d'une société est l'ensemble de ses actionnaires, autrement dit ses possesseurs d'une part du capital de celle-ci sous forme d'actions.

L'actionnariat au sens d'agent économique désigne de ce fait l'ensemble des détenteurs d'actions de société. On peut par extension y assimiler la détention de titres de nature voisine ou dérivée (certificats d'investissement, parts de fonds de placement, obligations convertibles, contrats dérivés, parts de sarl d'une certaine importance...).

Dans les sociétés coopératives, on parle de sociétariat plutôt que d'actionnariat.

Émergence historique de l'actionnariat

Article détaillé : Histoire du capitalisme.

L'émergence de l'actionnariat remonte au XIX^e siècle, au début de la révolution industrielle. Pour financer le développement industriel apporté par la machine à vapeur, les entrepreneurs ont dû rassembler des capitaux auprès d'investisseurs pour financer le développement de leurs entreprises.

Types de répartition de l'actionnariat

exemple

Selon les sociétés, l'actionnariat est concentré ou dispersé selon qu'il est essentiellement dans une ou plusieurs mains, ou au contraire largement réparti dans le public. Souvent, dans ce dernier cas, les actions sont cotées et s'échangent sur un marché organisé (bourse). Un actionnariat dispersé et dont les titres sont publiquement cotés, comme c'est généralement le cas des grandes entreprises est plus facilement propice aux offres publiques. La situation intermédiaire est celle où un petit groupe détient une majorité de contrôle et où le reste de l'actionnariat se répartit dans le public. Cette partie est appelée par les boursiers le "flottant" en ce sens que c'est la partie faisant effectivement l'objet de transactions boursières.

En fonction des pays, l'actionnariat est plutôt direct ou plutôt indirect, selon qu'il est largement détenu par des actionnaires de base ou par le biais de fonds de placement, fonds de pension et autres organismes d'épargne collective. Par ailleurs les grands groupes d'entreprises ont leur actionnariat généralement hiérarchisé sous forme d'une société-mère (holding) qui détient la majorité, voire la quasi totalité, des actions de filiales et sous-filiales,

Actionnariat salarié

On parle d'actionnariat salarié lorsque des salariés détiennent un nombre significatif des actions de leur entreprise (en dehors de simples achats en bourse). Cela provient de souscriptions à prix préférentiel (ou par l'exercice de Stock-options) ou, dans certains cas par distribution de celles-ci en supplément du salaire. Les porteurs sont ainsi intéressées aux actifs et aux bénéfices de la société, détiennent des droits de vote et dans certains cas nomment des administrateurs. C'est l'une des façons parmi d'autres (primes...) pour l'entreprise d'adapter la partie dîte variable des salaires en fonction des bénéfices.

L'actionnariat salarié est une forme d'épargne qui a l'inconvénient de concentrer sur les mêmes personnes les risques en cas de mauvaises affaires de la société (risque de perdre à la fois son travail et son capital, ou sa pension si les actions sont bloquées dans un fond de retraite "maison"), si bien que certaines formes d'intéressement permettent de recevoir des parts de fonds détenant un portefeuille diversifié plutôt que des actions de la société elle-même.

Actionnariat populaire

La France compte 7 à 8 millions d'actionnaires individuels en 2007. Les privatisations, à partir de 1986, et le développement du courtage en ligne, ont favorisé le développement de l'actionnariat populaire en France. Des associations de défense des actionnaires se sont constituées pour défendre les intérêts de ces petits porteurs.

Voir aussi

Articles connexes

• Action (finance)
• Rôle de l'actionnaire
• bourse
• Capital-investissement
• Capitalisme
• Capital Risque
• Dividende
• Entreprise
• Fonds de pension

Liens externes

• Institut Français de Gouvernement des Entreprises
• "Minority Shareholders and Auditors: A Brief History of a Litigious French Merger", Trébucq S., in Accounting, Business & Financial History, Jul., Vol. 17 Issue 2, 2007, pp. 313-332.

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