EMU

Union économique et monétaire

Une union économique et monétaire, couramment abrégée par les sigles UEM ou EMU (pour l'anglais Economic and monetary union), est un groupe de pays qui ont adopté une monnaie unique et ouvert leurs marchés économiques pour former une zone de libre-échange.

La principale union économique et monétaire dans le monde est celle de l'Union européenne, c'est-à-dire la zone euro, qui est souvent dénommée simplement Union économique et monétaire.

Efficacité économique

Article détaillé : Zone monétaire optimale.

Une union économique et monétaire doit remplir un certain nombre de critères pour qu'elle soit efficace économiquement.

L’union monétaire, une étape de l’intégration économique

Pour Bela Balassa^[1], l’union économique et monétaire correspond à la cinquième et ultime phase d’intégration économique avec la création d’une monnaie commune. Elle est généralement précédée de 4 étapes intermédiaires :

1. la zone de libre-échange qui correspond à une suppression des droits de douanes et des limitations quantitatives d’importations entre les pays membres ;
2. l’union douanière qui est une zone de libre-échange dotée d’un tarif extérieur commun (TEC) ;
3. le marché commun, une union douanière où les facteurs de production peuvent circuler sans entraves d’un pays à l’autre ;
4. l’union économique, un marché commun marqué par l’harmonisation des politiques économiques des différents États-membres.

On peut remarquer que bien qu’étant parvenu à réaliser une union monétaire, l’Union européenne peine toutefois à harmoniser les politiques économiques des États-membres.

Au plan historique, l’union économique et monétaire peut apparaître comme l’étape précédant l’union politique, suivant en cela l’exemple du Zollverein, union douanière de 1834 qui, après avoir suivi une évolution semblable à celle décrite par Bela Balassa, aboutit à l’unification allemande en 1870.

L'UEM de l'Union européenne

Article détaillé : Zone euro.

L'UEM de l'Union européenne :      pays de la zone euro      pays membres de l'UE hors MCE II      pays membres de l'UE et du MCE II      autres pays utilisant l'euro comme monnaie

L'Union européenne est une union économique ; tous ses pays membres participent au marché commun européen.

Certains pays ont renforcé cette union en formant une union économique et monétaire, fondée par le Traité de Maastricht. Celle-ci est constituée de la zone euro et de son « antichambre », le mécanisme de taux de change européen.

Historique

Article détaillé : Histoire de l'Union économique et monétaire européenne.

La zone euro est-elle une zone monétaire optimale ?

Article connexe : Zone monétaire optimale.

Le fait que l’ensemble formé par les pays membres de la zone euro satisfasse aux critères justifiant la mise en place d’une union monétaire est souvent mis en doute. En particulier, la mobilité des travailleurs entre pays membres et la flexibilité des salaires sont faibles. De plus, il n’existe pas véritablement de contrainte d’harmonisation des politiques économiques menées par les différents pays. Le budget des administrations européennes, très faible, n’est pas à même de permettre des transferts monétaires importants entre pays qui permettraient d’harmoniser les niveaux de vie.

La pertinence des critères de Balassa comme grille d'analyse de la viabilité d'une zone monétaire est parfois mise en doute.

Certains insistent sur le haut degré d’intégration commerciale, d’autres notent que les différences économiques et les chocs asymétriques existent toujours. Par exemple la réunification allemande en 1990 a nécessité une importante rigueur budgétaire et monétaire en Allemagne, rigueur qui dans le cadre du Système monétaire européen s’est aussi imposé aux autres membres de ce système, en particulier à la France qui en a souffert au plan économique.

Concernant les critères de Béla Balassa, la zone euro remplit une partie des critères théoriques :

• Mobilités des facteurs : non, dans la réalité, la mobilité des travailleurs est faible (mais en augmentation)

• taux d'ouverture compris entre 30 et 92% : oui

• Homogénéité des préférences : Vraisemblablement oui (proximité des cultures)

• Diversification des productions : oui

• Transferts fiscaux : non, les politiques de stabilisation par transferts sont assez faibles

Notes et références

1. ↑ Bela Balassa, The theory of economic integration, 1961

Voir aussi

Articles connexes

• Zone euro
  • EuroSystème, Banque centrale européenne
  • Système européen de banques centrales (SEBC) et Mécanisme de taux de change européen (MCE)
  • Système monétaire européen (et son prédécesseur, le serpent monétaire européen)
  • Eurogroupe

• Franc CFP, union économique et monétaire française dans le Pacifique, partiellement liée à la zone euro
• Franc CFA, deux unions économiques et monétaires africaines, partiellement liée à la zone euro
• Franc Suisse, union économique et monétaire de la Suisse et du Liechtenstein, partiellement liée (unilatéralement) à la zone euro
• Dollar US, union monétaire de facto, mais non économique
• Dollar de la Caraïbe orientale, union économique et monétaire (partielle) de l’Organisation des États de la Caraïbe orientale, liée au dollar US

Liens et documents externes

• La politique économique et monétaire commune European NAvigator
• L'avenir de l'euro (Fondation Res Publica)
• La gouvernance économique de l'Europe

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